每日报道：加息或持续欧洲银行业负重前行

2023-04-06 09:05:26 来源：国际商报

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日前，德国交通业举行全国大罢工。德国各地的火车、长途汽车和除柏林机场外的大部分机场当天停止运营。德国7个州的地方短途交通也全部停摆，共有30多万人参与。受德国交通运输业大罢工影响，德国和奥地利之间的大批航班被取消。法国最近的退休制度改革案遭遇社会层面的重重阻力，罢工游行此起彼伏。参与群众高达数百万人，交通、餐饮及教育等各行各业均受到影响。最新一轮的罢工潮对欧洲各地海上和内陆货物运输造成严重中断，交通的中断和阻塞导致欧洲高通胀的物价继续在高位波动。

另一则不利消息是，国际油价4月3日大涨， WTI原油期货一度飙升8%，创下一年多来最大盘中涨幅，升破每桶81美元。此前OPEC+意外宣布减产，OPEC及其包括俄罗斯在内的盟友承诺从5月开始减产，总幅度超过100万桶/日，其中沙特减产力度最大，将达到50万桶。这次主要产油国联手减产，是为了缓解全球经济疲软对油价的不利影响，但也导致石油市场供应收紧，给全球经济带来新的通胀冲击。

尤其是对欧洲，数据显示欧元区3月通胀率下降幅度为历史之最，但排除食品和能源的核心价格压力加速上升，其核心通胀率从2月份的5.6%小幅升至5.7%的创纪录水平。这继续给欧洲央行带来加息压力。穆迪经济学家卡米尔·科瓦尔在一份报告中说，欧元区核心通胀在未来几个月可能会放缓，但不足以让欧洲央行暂缓加息。主权资本（Equiti Capital）首席宏观经济学家斯图亚特·科尔表示：“我的直觉是，美联储将在5月份再加25个基点……但我可以看到欧洲央行在夏季仍然积极地加息”。如果欧洲央行继续加息，将使欧洲银行业继续承压。

到目前为止，欧美央行通过各种流动性应急举措，短暂遏制了美国硅谷银行和欧洲瑞信机构的金融风险进一步蔓延，近期的经济数据也显现尚未出现银行业危机对经济的实质冲击。对此，中金公司林英奇表示，央行快速加息下银行固定利率资产出现“浮亏”，导致金融体系脆弱性上升；存款在高收益吸引下流向货币基金以及对偿付能力担忧加剧了对部分机构的“挤兑”，使得“浮亏”成为“实亏”。尽管央行的流动性支持能够缓释短期冲击，但如果利率居高不下，不排除风险继续向其他中小金融机构和实体经济传递的可能。

3月27日欧洲央行公布的数据显示，截至今年2月的近5个月里，欧元区银行存款净流出2140亿欧元（约合人民币1.59万亿元），达到了历史最高水平。仅仅在2月，欧元区银行的存款就减少714亿欧元（约合人民币5313亿元），其中家庭存款减少了206亿欧元（约合人民币1533亿元），均创下有记录以来的最大降幅。这些数据表明，即便没有硅谷银行和瑞信的问题，由于美联储九次强力加息带来美国银行的高利率，使得欧洲资金流出欧洲市场以获取更高的资本收益，导致欧洲商业银行难以吸引和留住储户。

尽管欧洲央行加息步履不停，但欧洲商业银行的存款利率并没有跟上央行节奏。欧洲央行3月将活期存款利率提高到3%，但根据存款经纪机构Raisin的数据，德国商业银行的最高活期利率仅为1.6%。受银行低利率的影响，欧洲储户只能不断把存款转移到利率更高的货币基金和银行债券。EPFR数据显示，在截至3月22日的一周内，欧洲股票型基金资金净流出额达到13亿美元。

如今又叠加产油国联手削减产量、国际油价再次暴涨的压力，欧元区通胀更添高位持续波动的隐患，因而将支持欧洲央行继续强劲加息的概率。为了确保通胀率降至2%，从近期欧洲央行主要官员的系列讲话中可以看出，当前抗击通胀依然是欧洲央行货币政策的首要目标。在利率预期尚未见顶的情况下，虽然短期欧洲银行危机蔓延的担忧暂时缓解，但是长期而言，高利率风险是否会再次外溢甚至爆发新的危机对欧洲银行业仍是一个不确定事件。总的来说，欧洲货币紧缩与信贷放缓、资产价格下跌以及美国经济预期走弱等因素，可能使未来欧元区商业银行业的盈利面临压力，欧洲商业银行业仍将负重前行。（记者路虹）

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